网上股票配资杠杆这是自去年9月以来的第四次降息

　　21世纪经济报道记者胡慧茵

　　受美国“对等关税”暂缓、美股企业季度财报好于预期等消息影响，市场呈现乐观情绪。上周，亚太股市多数上涨。

　　东南亚股市多数上涨，泰国股市领涨，泰国SET指数周涨7.62%，报1206.58点；越南胡志明指数周涨2.71%或39.52点，报1497.28点；印尼雅加达综合指数(JKSE)周涨3.75%或264.48点，报7311.92点；新加坡海峡指数周涨2.49%，报4189.5点；马来西亚吉隆坡综合指数周跌0.66%，报1525.86点；菲律宾马尼拉指数周跌2.42%，报6303.72点。

　　亚太其他地区股指多数下跌。日经225指数周涨0.63%或249.43点，报39819.11点；韩国KOSPI指数周涨0.39%，报3188.07点；澳大利亚S&P/ASX200指数周涨2.06%，报8757.2点。

　　中国社会科学院世界经济与政治研究所国际金融研究室助理研究员倪淑慧向21世纪经济报道记者表示，上周亚太股市普遍上涨，主要受几方面因素驱动：上周美国与印尼达成一项新的贸易协议，是推动上周印尼股市上涨的重要原因；泰国国家旅游局加速布局下半年旅游业发展，这也在一定程度上支撑泰国股市；美联储降息预期降温，美元指数疲软，亚太地区股市资金流出态势有所放缓。东南亚股市不确定性增强

　　上周，亚太股市基本呈现上涨，特别是东南亚股市，泰国、越南、印尼和新加坡股市均录得超2%的涨幅。

　　值得一提的是，新加坡股市的表现尤为突出，月内累计涨超5%。新加坡凯基证券(KGI)研究部主任陈广治表示，新加坡海峡指数上扬，主要是因为美国今年下半年降息的预期，提振了房地产和房地产投资信托(REIT)板块的积极情绪，这两个板块是海指的主要成分股。此外，新元兑美元走强也推动了更多资本流入。

　　另一边，近期东南亚多国股市有外资流出的迹象。据伦敦证券交易所集团(LESG)数据，印尼、泰国、越南和菲律宾股市在6月分别净流出5.15亿美元、2.43亿美元、7300万美元和7200万美元。

　　对此，倪淑慧认为，亚太股市持续震荡的风险不小。“接下来，亚太股主要受到以下因素影响：一是美联储降息节奏和预期，这将通过国际资金流向影响亚太股市；二是，美国与亚太国家关税谈判进程，特别是美国与印尼等国的关税细节仍需谈判，将给东南亚国家股市走势带来较大不确定性。”不过她也向记者表示，亚太经济基本面会给本区股市带来一定的支撑，二季度越南GDP增速7.96%，马来西亚经济增速4.69%。

　　在具体的区域配置上，高盛对马来西亚股市评级下调至低配。马来西亚、印尼降息以稳经济

　　面对美关税政策的风险，马来西亚和印尼先后降息。

　　7月9日，马来西亚国家银行宣布降息25个基点，将隔夜政策利率(OPR)从3%降至2.75%。这是该国家银行两年来首度调整利率，也是其5年内首次降息。

　　马来西亚国家银行表示，虽然国内经济基础雄厚，但外部发展的不确定性可能会影响马来西亚的增长前景。因此，降息是一项先发制人的措施，旨在在温和的通胀前景中保持马来西亚的稳定增长路径。

　　马来西亚央行之后，印尼央行也开始行动。7月16日，印尼中央银行宣布将基准的7天逆回购利率下调25个基点至5.25%，这是自去年9月以来的第四次降息，旨在刺激经济增长，应对全球经济不确定性的挑战。

　　印尼央行行长佩里.瓦吉约(Perry Warjiyo)表示，当前经济环境下低通胀、稳定的印尼卢比以及全球经济增长放缓为继续实施宽松货币政策提供了空间。他指出，尽管面临外部压力，但印尼的出口表现良好，特别是与美国达成的贸易协议预期，有助于提升企业信心和生产性进口。

　　降息决定公布后，印尼股市反应积极，主要银行股明显走高，显示出市场资金流入的趋势。

　　从通胀水平来看，马来西亚5月消费物价指数同比升1.2%，低于市场预期，核心通胀升幅也较前一个月温和；印尼6月CPI同比上涨1.87%，略高于市场预期的1.80%，但仍处于印尼央行设定的通胀目标区间(1.5%至3.5%)之内。

　　倪淑慧表示，马来西亚处于温和通胀水平，结合二季度4.69%的经济增速来看，该国此次降息更多是预防性、稳定经济的措施。印尼通胀整体较5月小幅上行，但整体可控，所以此次降息主要是因为政策利率水平较高，而降息可以降低企业和个人的融资成本，刺激投资与消费，从而拉动经济增长，“整体来看，两国降息均以稳定增长主导。”

　　今年一季度，东南亚中有5个经济体增长放缓，倪淑慧认为，接下来东南亚经济还将面临多重挑战，“一是，上半年东南亚商品抢运美国支撑短期出口需求，全球需求疲软下，下半年外需或将难以支撑当前增速；二是，关税谈判可能带来供应链重构和分流的不确定性；三是，美国货币政策反复。”日韩经济面临较大压力

　　近期，日美关税谈判陷入僵局。据新华社报道，本月7日，美国总统特朗普致函日本首相石破茂，宣布拟于8月1日起对日本输美商品加征25%关税，并在16日再次释放强硬信号，暗示8月1日前与日本完成谈判难度很大，美方可能将“按照信函内容执行”。

　　与此同时，日美经贸也陷入停滞。今年6月，日本对美出口暴跌11.4%，降幅超过5月的下跌11%。核心拖累来自汽车业。在美国25%关税重压下，对美汽车出口额同比骤降26.7%。整体出口连续两月下滑，加剧了日本经济滑向技术性衰退的风险。

　　美国关税也对同为出口导向型经济体的韩国带来致命打击。今年一季度，韩国实际GDP环比萎缩0.2%，国民收入增长也陷入停滞。韩国政府随即宣布，启动“紧急经济检查工作组”，依靠国家财政实现经济良性循环，但财政能否保持可持续性及政策是否有连续性也引发外界担忧。

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